眼科医院真的属于轻资产模式吗？答案在这里！

注：部分医院资产情况未在参考资料中提及，故表格中未体现。

术语解释： - 流动资产：企业可以在一年或者超过一年的一个营业周期内变现或者运用的资产。 - 非流动资产：流动资产以外的资产，主要包括长期股权投资、固定资产、无形资产等。 - 股东权益：公司总资产中扣除负债所余下的部分，也称为净资产。 - 有息负债：企业负债当中需要支付利息的债务。 - 租赁负债：承租人在租赁开始日确认的一项负债，代表其未来租赁付款额的现值。

在当今医疗行业蓬勃发展的大背景下，眼科医院的发展态势备受关注。而其中一个关键问题引发了广泛的讨论，那就是眼科医院是否属于轻资产模式。这不仅仅是一个关于资产类型的界定问题，更关系到眼科医院的运营模式、发展战略以及未来的可持续性。了解眼科医院是否属于轻资产，有助于投资者判断投资价值和风险，帮助医院管理者优化资源配置和制定发展策略，同时也能让大众更好地理解眼科医院的运营特点和服务模式。接下来，我们将深入探讨这一话题。

轻资产的概念解析

要判断眼科医院是否属于轻资产，首先得明确轻资产的定义。资产的轻重是个相对的概念。通常来说，我们平时熟知的厂房、设备、原材料等，往往需要占用大量的资金，属于重资产。对于拥有重资产的企业，一旦达到产能限制，而市场需求仍然增长，如果要想获得更高利润，则必须投资新的产能，这需要消耗大量的资金和时间。要是投产过慢，就可能丧失获利机会，因为那时市场需求可能早已发生变化。而且一旦需求转向，重资产的公司不仅盈利增长乏力，还会因为计提新设备和厂房造成大量的折旧，从而降低利润。

与之相对，轻资产公司通常具有一些显著特点。比如“类金融公司”，像沃尔玛、国美、阿里巴巴这类典型企业，它们更多地依赖品牌、技术、渠道、客户关系等无形资产来创造价值，固定资产投入相对较少，运营成本较低，资金周转速度快，能够以较少的资本投入获取较高的回报。轻资产模式下的企业更注重核心业务的发展和创新，通过整合外部资源来实现快速扩张和增长。

眼科医院行业概况

眼科作为外科的分支学科，虽然在大外科中处于“弱势”地位，但在医疗领域却有着独特的分量。眼科疾病或视力损伤的问题几乎贯穿人的整个生命链条。在婴、幼、儿童时期，有先天性斜弱视问题；青少年时期，常见屈光不正、近视、散光等问题；青壮年工作期间，可能遭遇眼外伤等问题；中老年期间，则容易出现青光眼、白内障、糖尿病视网膜病变等问题。随着人们生活方式的改变和人口老龄化的加剧，眼科疾病的发病率不断上升，对眼科医疗服务的需求也日益增长。

从医院数量来看，据卫生健康委员会数据显示，2019年中国眼科医院数量为945个，比2018年增加184个。其中，公立眼科医院数量为55个，比2018年增加3个；非公立眼科医院数量为890个，比2018年增加181个。这表明非公立眼科医院在数量上占据了主导地位，并且呈现出快速增长的趋势。在资产和收入方面，2019年中国眼科医院资产为3836919万元，同比增长22.7；中国眼科医院收入为3247310万元，同比增长22.5。此前的2017年，我国眼科医院总资产276.9亿元，其中流动资产142.9亿元、非流动资产134.0亿元，收入210.5亿元、支出186.9亿元。这些数据都显示出眼科医院行业具有良好的发展前景和增长潜力。

典型眼科医院的资产情况分析

爱尔眼科

爱尔眼科是中国大规模的眼科医疗机构之一，聚焦于医疗行业中的眼科医疗服务细分行业，主要定位于二三线城市。从其资产情况来看，2022年资产合计266亿，其中流动资产97亿，占比36，非流动资产169亿，占比64。从资产的来源性质来看，股东权益176亿，占比66，负债90亿，占比34。在90亿负债中，有息负债46亿，其中33亿为租赁负债，13亿为其他有息负债。2022年爱尔眼科货币资金60亿，占总资产比例23，主要系公司报告期经营规模扩大以及收到向特定对象发行股票的认股款所致。此外，爱尔眼科有15.8亿的应收，收款周期1个多月，处于可以接受的范围。

爱尔眼科以轻资产为经营理念，采用成功样板复制等方式在全国范围内建立连锁医院。这种模式下，爱尔眼科不需要大量的固定资产投入来建设新的医院，而是通过复制已有的成功经验和管理模式，快速拓展市场。同时，租赁负债的存在也表明其在场地等方面可能采用了租赁的方式，进一步减少了固定资产的占用。从这些方面来看，爱尔眼科具有一定的轻资产特征。

朝聚眼科

朝聚眼科也是一家具有一定影响力的眼科医院。公司创始人张朝聚早于1988年在内蒙古包头建立了一座400平米的眼科诊所，1992年正式成立朝聚眼科医院。有观点认为眼科医院是轻资产模式，对于朝聚眼科在进行静态PE估值时要扣掉现金再比较，或者从股东回报的角度出发直接看股息率。这暗示着朝聚眼科可能也具有轻资产的属性。

朝聚眼科作为一个区域性竞争的生意，规模和覆盖范围意义不大，重要的是在本区域内的市占率及口碑，特别是和同地区公立医院的相对竞争力比较。在公立医院欠发达的内蒙，朝聚眼科能做到，部分公立眼科医生甚至在朝聚培训，这说明其在当地具有较强的品牌影响力和专业实力。而品牌和专业技术等都属于轻资产的范畴，能够为医院带来竞争优势和价值。

影响眼科医院资产模式的因素

设备与技术投入

眼科医疗服务对设备和技术的要求较高。先进的眼科检查设备如光学相干断层扫描仪（OCT）、眼底照相机等，以及手术设备如飞秒激光近视手术设备等，价格都较为昂贵。这些设备的购置需要大量的资金投入，属于重资产的范畴。而且随着科技的不断进步，眼科设备更新换代较快，医院需要不断投入资金来更新设备，以保证医疗服务的质量和水平。例如，一家新建的眼科医院为了开展全面的眼科诊疗服务，可能需要投入数千万元来购置各种设备。这在一定程度上增加了眼科医院的资产重量。

然而，也有一些眼科医院会采用租赁设备的方式来降低前期的资金投入。通过与设备供应商签订租赁协议，医院可以在一定期限内使用设备，按照使用情况支付租金。这种方式减少了固定资产的占用，使医院在设备方面的资产模式更偏向于轻资产。

场地与装修

场地是眼科医院运营的基础条件之一。医院需要有合适的地理位置和足够的空间来开展诊疗服务。如果医院选择购买房产作为经营场地，那么这将是一笔巨大的固定资产投入。例如，在城市中心的繁华地段购置一栋用于眼科医院的大楼，可能需要数亿元的资金。而且后续还需要对场地进行装修，以满足医疗服务的要求，装修费用也不容小觑。

但很多眼科医院会选择租赁场地的方式。租赁场地可以减少前期的资金压力，使医院能够将更多的资金用于医疗服务的提升和发展。同时，租赁场地的灵活性较高，医院可以根据自身的发展需求随时调整场地的大小和位置。这种租赁模式使得眼科医院在场地方面的资产模式更接近轻资产。

人才与品牌建设

人才是眼科医院的核心竞争力之一。的眼科医生需要经过长时间的专业学习和临床实践培养，医院需要投入大量的资金来招聘、培养和留住人才。例如，医院可能需要为医生提供高薪、良好的工作环境和培训机会，以吸引和留住的眼科专家。此外，医院还需要建立完善的人才梯队，培养年轻的医生，这也需要持续的资金投入。

品牌建设也是眼科医院发展的重要方面。通过提供优质的医疗服务、良好的就医体验和积极的社会宣传，医院可以树立良好的品牌形象。品牌一旦建立，能够吸引更多的患者前来就诊，提高医院的市场竞争力。品牌属于无形资产，它的建设和维护不需要大量的固定资产投入，而是依靠医院的服务质量、口碑和市场推广等方面。一家具有良好品牌形象的眼科医院，即使在设备和场地等方面的资产投入相对较少，也能够获得较高的收益，体现出轻资产的特点。

眼科医院轻资产模式的优势与挑战

优势

从运营成本来看，轻资产模式下的眼科医院固定资产投入较少，不需要承担大量的设备购置、场地建设等费用，从而降低了运营成本。例如，采用租赁设备和场地的方式，可以减少资金的占用，降低折旧和摊销等成本。这使得医院能够以较低的成本提供医疗服务，提高盈利能力。

在扩张速度方面，轻资产模式具有明显的优势。由于不需要大量的资金用于固定资产投资，眼科医院可以更快速地开设新的分院或诊所。通过复制已有的成功模式和管理经验，医院可以在短时间内扩大市场覆盖范围，提高品牌知名度。例如，爱尔眼科通过轻资产的连锁经营模式，在全国范围内迅速扩张，成为了中国大规模的眼科医疗机构之一。

轻资产模式还能够提高资金的流动性。医院不需要将大量的资金沉淀在固定资产上，而是可以将更多的资金用于医疗技术的研发、人才的培养和市场的推广等方面。这有助于医院保持创新能力和竞争力，实现可持续发展。

挑战

品牌建设难度较大是轻资产模式面临的一个挑战。在轻资产模式下，医院主要依靠品牌、技术和服务等无形资产来竞争。但品牌的建立需要长期的积累和投入，需要医院在医疗质量、服务水平、社会声誉等方面不断努力。如果医院不能树立良好的品牌形象，就很难吸引患者，尤其是在竞争激烈的市场环境中。

对外部资源的依赖度较高也是一个问题。轻资产模式下的眼科医院往往需要与设备供应商、场地所有者等外部合作伙伴建立紧密的合作关系。如果外部合作伙伴出现问题，如设备供应商无法按时提供设备、场地所有者提高租金等，可能会影响医院的正常运营。

医疗质量的保障也面临一定的压力。在追求快速扩张和降低成本的过程中，医院可能会面临人才短缺、设备更新不及时等问题，从而影响医疗质量。而眼科医疗服务直接关系到患者的视力健康，医疗质量是医院生存和发展的根本。因此，如何在轻资产模式下保障医疗质量，是眼科医院需要解决的重要问题。

结论

综合来看，眼科医院是否属于轻资产不能一概而论。从一些典型的眼科医院案例如爱尔眼科和朝聚眼科来看，它们在一定程度上体现了轻资产的特征。爱尔眼科以轻资产为经营理念，通过连锁复制模式扩张，在场地和设备方面可能采用租赁等方式减少固定资产投入；朝聚眼科凭借在当地的品牌影响力和专业技术等轻资产因素获得竞争优势。然而，眼科医院行业也存在一些重资产的因素，如先进设备的购置、场地的建设等都需要大量的资金投入。

对于眼科医院来说，未来可以根据自身的发展战略和市场需求，合理选择资产模式。如果希望快速扩张市场，提高品牌知名度，可以适当采用轻资产模式，通过整合外部资源，实现快速发展。但在发展过程中，要注重品牌建设和医疗质量的保障，降低对外部资源的依赖度。同时，也可以结合重资产模式，购置一些关键的设备和场地，以提高医院的稳定性和竞争力。例如，对于一些具有独特技术和优势的眼科医院，可以通过建设自己的专业大楼和购置先进设备，提升医院的形象和实力。

对于投资者而言，在评估眼科医院的投资价值时，要综合考虑其资产模式、品牌影响力、医疗质量、市场竞争力等因素。不能仅仅因为其具有轻资产特征就盲目投资，也不能因为存在重资产因素就否定其投资价值。要深入分析医院的运营模式和发展前景，做出合理的投资决策。

随着科技的不断进步和市场环境的变化，眼科医院行业也将不断发展和创新。未来，眼科医院可能会探索出更加多元化的资产模式，结合轻资产和重资产的优势，实现更好的发展。例如，利用互联网技术开展远程医疗服务，减少对实体场地的依赖；通过与科研机构合作，提高自身的技术创新能力，增强品牌价值。同时，政府也可能会出台相关政策，支持眼科医院行业的发展，促进医疗资源的合理配置和利用。总之，眼科医院行业充满了机遇和挑战，需要各方共同努力，推动其健康、可持续发展。