私立眼科医院上市公司现状：机遇与挑战并存？

注：部分数据可能因信息获取限制不够全面，各公司业绩表现受多种因素影响，股价表现也随市场波动。

术语解释： - 归母净利润：指归属于母公司所有者的净利润，反映了上市公司的经营成果归属于母公司股东的部分。 - 扣非净利润：扣除非经常性损益后的净利润，能更真实地反映企业的核心经营盈利能力。 - 毛利率：毛利与销售收入（或营业收入）的百分比，反映了企业产品或服务的盈利能力。

在当今社会，人们对眼健康的重视程度日益提高，眼科医疗市场也随之蓬勃发展。私立眼科医院上市公司作为这个领域的重要参与者，备受关注。它们不仅为患者提供了专业的眼科医疗服务，还在资本市场上展现出独特的魅力。本文将深入探讨私立眼科医院上市公司的现状、发展趋势以及面临的挑战与机遇。

私立眼科医院上市公司的现状

行业格局

目前，A股市场上有多家主要的民营眼科上市公司，如爱尔眼科、华厦眼科、普瑞眼科、何氏眼科、光正眼科等。从综合排名来看，基本上和营业收入一致，从高到低依次为爱尔眼科、华厦眼科、普瑞眼科、何氏眼科、光正眼科。爱尔眼科作为行业龙头，在布局数量和整体领地范围上具有很强的竞争力，是我国较早的民营眼科医院，口碑良好，在很多城市深受认可。其通过“分级连锁”的经营管理模式，形成了强大的护城河，时间越久竞争力越强，在三四线城市具有排他性的竞争优势，能长期保持稳定的营业收入。

华厦眼科的核心价值在于厦门眼科中心，以城市命名的背书为其增色不少。普瑞眼科成立于2006年，是集门诊、临床、医疗和医疗技术开发为一体的专业连锁眼科医疗机构，主营业务包括屈光、白内障、医学视光和综合眼病等项目。何氏眼科则坚持预防为主、防治结合，依托先进医疗技术、人才、设备，为各类眼病患者提供眼科全科诊疗服务以及视光服务，涵盖常见致盲性眼病和特色诊疗服务。

业绩表现

由于2022年底外部环境全面放开，积压的眼科医疗需求集中释放，去年各大民营眼科都取得了高速增长。但由于去年整体基数较高，2024年上半年，各家公司营收规模均没有大的增长，何氏眼科更出现了较为明显的下滑趋势。毕竟，民营眼科医院主要从事的屈光、白内障、视光等诊疗和服务，一旦成功，对单一病人来说，基本都是一锤子买卖。

在利润层面，爱尔眼科依旧保持了强大的规模优势，业绩一骑绝尘。2024年上半年，爱尔眼科在营业收入仅同比增长2.86的情况下，归母净利润同比增长19.71，不过这主要得益于补助以及部分投资收益的助攻，当期公司扣非净利润同比增长1.48，与营收一样保持在低增长水平。而其他民营眼科玩家则很难有大惊喜，华厦眼科、普瑞眼科的营业收入增速分别为2.85。

从A股眼科医疗服务上市公司三季报来看，2024年前三季度，4家头部眼科服务A股上市公司合计实现营收224.85亿元，相比去年同期的222.6亿元微增1.01；合计实现归母净利润39.05亿元，同比下降6.02。结合往期各公司业绩表现看，2022年、2023年前三季度，相关公司营收总额的同比增长率分别为11.2、25.2；归母净利润总额的同比增长率分别为14.36、42.59。可以看出，2024年前三季度，眼科服务A股上市公司整体营收增速显著放缓，且归母净利润近五年间出现同比下降。

私立眼科医院上市公司的发展趋势

市场需求增长

随着人们生活方式的改变和电子产品的普及，眼科疾病的发病率逐年上升，如近视、白内障、青光眼等。根据卫健委《中国卫生统计年鉴》，2021年中国眼科门急诊量达到1.34亿人次，同比增长18.9，需求端保持稳健增长。同时，人们对眼健康的重视程度不断提高，愿意为眼科医疗服务支付更多的费用，这为私立眼科医院上市公司提供了广阔的市场空间。

在视光领域，技术和消费升级催生了需求升级。例如，随着近视人群的增加，角膜塑形镜、离焦镜片等新型视光产品的需求不断增长。在屈光领域，患病群体较大且渗透率低，仍有很大的发展潜力。

并购扩张

在市场的诱惑下，已获得融资平台优势的上市公司们，纷纷大举并购，以期进一步获取规模优势。2024年以来，爱尔眼科已分两次狂吞87家医院，并购机器再次隆隆开启。通过并购，上市公司可以快速扩大规模，提高市场份额，整合资源，实现协同效应。例如，华厦眼科收购了控股成都爱迪眼科医院（三甲）等多家医院的公司51股权，增强了在成都民营眼科市场的竞争力。

多元化发展

私立眼科医院上市公司不再局限于传统的眼科诊疗服务，而是向多元化方向发展。一些公司开始涉足眼健康科普、眼健康管理等领域。例如，在2024年11月6日的中国进口博览会上，蔡司携手七家知名上市民营眼科医疗服务机构，包括爱尔眼科、华厦眼科等，设立“眼健康科普官”，发起眼健康公益科普倡议，共同推进数字化全生命周期眼健康管理。

私立眼科医院上市公司面临的挑战

集采和价格战压力

集采和价格战给私立眼科医院上市公司带来了较大的压力。集采使得一些眼科耗材和药品的价格下降，压缩了医院的利润空间。例如，华厦眼科在集采、价格战压力下，白内障业务毛利率锐减；普瑞眼科、何氏眼科净利润遭“脚踝斩”。为了应对集采和价格战，医院需要优化成本结构，提高运营效率，寻找新的利润增长点。

人才竞争

眼科医疗行业对专业人才的需求较高，包括眼科医生、验光师等。随着行业的发展，人才竞争日益激烈。私立眼科医院上市公司需要吸引和留住的人才，这需要提供良好的薪酬待遇、职业发展空间和培训机会。同时，培养专业人才需要较长的周期，这也给医院的人才储备带来了一定的挑战。

市场竞争加剧

近年来，眼科医院扎堆上市，排队上市的眼科医院数量已超过现有上市的眼科医院数量。市场竞争日益激烈，各上市公司需要不断提升自身的竞争力，包括提高医疗技术水平、优化服务质量、加强品牌建设等。此外，公立医院在眼科领域也具有较强的实力，私立眼科医院上市公司需要与公立医院差异化竞争，突出自身的特色和优势。

私立眼科医院上市公司的机遇

政策支持

政府对社会办医的支持力度不断加大，出台了一系列政策鼓励社会资本进入医疗领域。这为私立眼科医院上市公司的发展提供了良好的政策环境。例如，政府可能会在税收、医保等方面给予一定的优惠政策，降低医院的运营成本，提高医院的盈利能力。

技术创新

眼科医疗技术不断创新，为私立眼科医院上市公司带来了新的机遇。例如，飞秒激光技术、ICL晶体植入技术等在屈光手术中的应用，提高了手术的安全性和有效性；新型的眼科检查设备和治疗仪器，如OCT、眼底激光治疗仪等，为眼科疾病的诊断和治疗提供了更精准的手段。上市公司可以通过引进和应用先进的技术和设备，提升自身的医疗水平，吸引更多的患者。

消费升级

随着居民收入水平的提高和消费观念的转变，消费者对眼科医疗服务的质量和体验有了更高的要求。私立眼科医院上市公司可以抓住消费升级的机遇，提供个性化、高端化的眼科医疗服务，满足不同消费者的需求。例如，一些医院推出了 VIP 服务、一站式眼科解决方案等，提高了消费者的满意度和忠诚度。

结论

私立眼科医院上市公司在眼科医疗市场中具有重要的地位，它们在行业格局、业绩表现等方面呈现出不同的特点。未来，随着市场需求的增长、并购扩张和多元化发展，私立眼科医院上市公司有望迎来新的发展机遇。然而，它们也面临着集采和价格战压力、人才竞争、市场竞争加剧等挑战。

为了实现可持续发展，私立眼科医院上市公司需要积极应对挑战，抓住机遇。在应对集采和价格战方面，要优化成本结构，提高运营效率，寻找新的利润增长点；在人才竞争方面，要加强人才培养和引进，提供良好的职业发展环境；在市场竞争方面，要不断提升自身的竞争力，突出特色和优势。同时，要充分利用政策支持、技术创新和消费升级等机遇，推动自身的发展。

对于投资者来说，在关注私立眼科医院上市公司时，需要综合考虑公司的业绩表现、市场竞争力、发展战略等因素。对于患者来说，私立眼科医院上市公司提供了更多的选择，可以根据自己的需求和实际情况选择合适的医院和服务。相信在各方的共同努力下，私立眼科医院上市公司将为人们的眼健康事业做出更大的贡献，推动眼科医疗行业的不断发展。